安博体育 - 官方体育投注平台 足球·篮球·电竞一站式服务20亿美元押注三靶点GLP-1诺和诺德继续买买买

　　安博,安博体育,安博体育app,安博官方网站,安博电竞,安博真人,安博棋牌,足球投注平台,安博体育注册,体育彩金,电竞下注平台与联邦制药（全资附属公司联邦生物达成一份金额最高达20亿美元的独家许可协议。

　　根据许可协议，诺和诺德将获得一款在研减肥药物UBT251在中国大陆及港澳台地区以外的全球范围内开发、生产及商业化独家权利。

　　与此同时，联邦生物将获得2亿美元首付款，最高达18亿美元的潜在里程碑付款，以及在中国大陆及港澳台地区外基于净销售额的分级特许权使用费。

　　买方诺和诺德是全球减肥药市场几无争议的霸主。这样一个足够专业的买家，看中了UBT251什么？最可能的答案是漂亮的试验数据。据联邦制药披露，UBT251是一款GLP-1（胰高血糖素样肽-1）/GIP(葡萄糖依赖性促胰岛素多肽)/GCG（胰高血糖素）三靶点受体激动剂，当前处于早期临床开发阶段，在临床前环境中已显示出对所有三种受体的有效活性。根据联邦制药此前公布的临床前小鼠减重数据，UBT251下降幅度高于礼来的替尔泊肽。在小鼠模型中的UBT251的总体减重效果则与礼来的GLP-1/GCG/GIP三靶点药物Retatrutide相当。礼来正是诺和诺德在减肥药领域最强劲的对手。

　　2亿美元的首付款相当有分量。过去两年，包括默沙东、阿斯利康等在内的跨国制药纷纷重金从中国购入GLP-1在研药物，但首付款均在2亿美元以下。这笔交易或是2025年开年以来首付款最高的授出权益（license-out）项目，也是中国GLP-1赛道迄今首付款最高的license-out项目。

　　GLP-1是当今全球制药市场最受关注的靶点之一。诺和诺德的司美格鲁肽在2022年就突破了100亿美元大关，两年后年销售额已逼近300亿美元。

　　诱人的回报吸引着数十家中国药企在GLP-1赛道布局。近两年，包括联邦制药在内，中国药企已诞生多款重磅的GLP-1产品授权交易。从合作金额来看，GLP-1赛道药物分子的出海普遍价格颇高，除先为达生物外，诚益生物、恒瑞医药（600276.SH）、翰森制药（03692.HK）、联邦制药单个分子的平均授权金额都达到了20亿美元左右。

　　不过，就在市场还在为诺和诺德20亿美元重金押注联邦制药UBT251项目“回味”时，3月25日，联邦制药发布的2024年财报，随着最新财报的披露，联邦制药股价应声下跌。

　　联邦制药2024年财报显示，公司全年营收137.59亿元，同比微增0.1%；净利润26.6亿元，同比下降1.5%。

　　回到与诺和诺德的协议，从短期来看，合作首付款2亿美元虽可观，但相比全年137亿营收占比有限，且里程碑付款需满足研发和销售条件，存在不确定性；并且UBT251尚处早期阶段，海外审批和商业化周期长，投资者对回报持谨慎态度。

　　联邦制药的传统业务承压，短期内集采政策难逆转，可能需要加速高附加值原料药出口；与诺和诺德的合作可以打开了全球化通路，但是仍需要强化自身研发与商业化能力，不然可能只是“为他人做嫁衣”。

　　值得一提的是，医药行业的价值从来不以单日涨跌衡量。联邦制药的“冰火两重天”，折射出中国药企转型期的典型困境——既要守住基本盘，又需在创新领域放手一搏。或许，时间会证明今天的暴跌是过度反应，还是转型阵痛的开始。